真人游戏第一品牌★✿ღ，九游会★✿ღ。机械手臂j9九游会官网入口★✿ღ，九游会·[j9]官方网站★✿ღ！事件★✿ღ：1月28日★✿ღ，2025年春节联欢晚会《秧BOT》节目★✿ღ，登台的宇树科技H1机器人★✿ღ，头部搭载了速腾聚创自主研发的激光雷达Helios★✿ღ，让机器人在舞台上能够实现精准定位★✿ღ、走位★✿ღ，

　　宇树第一次上春晚在21年牛年春晚★✿ღ，24台机器小牛为歌手伴舞★✿ღ，是在四足狗的基础上做成牛的形象★✿ღ。最近宇树更新了机器狗天赋觉醒的视频★✿ღ，动作的流畅性和稳定性比21年进步很多★✿ღ，重点在AI运控和算力算法的进步★✿ღ。原来使用MPC★✿ღ、WBC★✿ღ，现在完全使用强化学习★✿ღ，也是AI的发展赋能了强化学习在机器人上的应用★✿ღ。

　　软件★✿ღ：强化学习用在运动控制★✿ღ，模仿学习用在评估动作准确程度★✿ღ，还引入奖励和惩罚函数进行自我监督学习★✿ღ，这次春晚16台人形机器人统一跳舞还涉及到群控技术★✿ღ。群控技术下★✿ღ，16台机器人之间相互通信★✿ღ，知道其他机器人的动作频次和幅度★✿ღ，还可以实时调整★✿ღ。

　　视觉学习★✿ღ：机器人跳舞不是编程学习而是模仿学习（提取真实舞蹈演员关节和运动轨迹★✿ღ，人形机器人进行学习）★✿ღ，所以机器人动作不是很机械★✿ღ，偏拟人★✿ღ。

　　机器人在舞台上是完全自主的★✿ღ，后台因为环境比较复杂★✿ღ、会有很多表演者和机器人互动★✿ღ，故采取遥控★✿ღ。舞台上机器人响应的主要是音乐的时间点★✿ღ。

　　宇树H1的演出更早是24年12月15日在澳门美高梅★✿ღ，和春晚类似的表演形式★✿ღ，宇树3个月之前就在筹备并做算法的开发★✿ღ，整体项目耗时大概3个月★✿ღ。

　　资金之外更多是技术和人力的投入★✿ღ，代码数量★✿ღ、训练数量以及训练时间非常多★✿ღ，人员涉及到不同部门和团队之间的谢谢合作★✿ღ。央视总台现场有24个人在配合机器人工作★✿ღ。

　　如何设计训练机制★✿ღ、规则★✿ღ、奖励★✿ღ，如何搭建场景是不同企业间差别比较大的地方★✿ღ，例如最终都是实现机器人跳舞的结果★✿ღ，中间的路径却不同★✿ღ，所达成结果的效果也不同★✿ღ。此外★✿ღ，机器人设备的一致性也有影响★✿ღ。强化学习训练的模型会导入到一台机器上做匹配★✿ღ，但是在训练结束后需要把同一套模型部署到另外15台机器人上★✿ღ，如果机器人硬件有偏差★✿ღ，部署的成本将会非常高★✿ღ，也就是每台机器人都需要做训练★✿ღ，这样会增大投入的成本★✿ღ。

　　机器人通过观察舞蹈视频★✿ღ，掌握动作★✿ღ。舞者身上设传感器进行动作捕捉的成本比较高★✿ღ，宇树采用RGB相机拍摄★✿ღ，可以降低成本★✿ღ，提高效率★✿ღ。在训练现场就可以采集舞者的动作★✿ღ，RGB相机的成本也比较低★✿ღ。

　　中短期内落地的速度会很快★✿ღ，量会比较大★✿ღ， to C场景的机器人量肯定最大★✿ღ，但是相对来讲对AGI的要求最高★✿ღ。

　　头部的人形机器人公司（全球范围内）第四或者第五年的销量★✿ღ，有可能达到十几万~几十万台的销量水平★✿ღ。整体加起来达到大几十万甚至百万台的可能性还是比较大的★✿ღ。在这个量产水平下★✿ღ，机器人一般会和解决方案打包★✿ღ，预计成本在10万人民币以内★✿ღ，单人形机器人本体的成本可能在5万人民币甚至更低★✿ღ。能够与某些工厂中人工1-2年的工资达到相近水平★✿ღ，从而可以对人工实现替代★✿ღ。

　　9★✿ღ、目前宇树机器狗销量在万台的量级★✿ღ，机器人接近起量★✿ღ，整体的供应链是在相对封闭的状态★✿ღ，后面如果按照预测可能会有数万台的销量★✿ღ，在供应链角度上的考虑★✿ღ：

　　目前宇树的很多核心零部件（关节电机★✿ღ、精密驱动器等）都是自研的★✿ღ，供应链后面肯定会尝试寻找性价比更高的方案★✿ღ，比如到10万台的量级★✿ღ，和第三方供应商做协同合作反倒会把成本降得更低★✿ღ。宇树的产品是分层的★✿ღ，在相对低端的产品上很多是自产★✿ღ，在高端的产品上用了很多外国供应商的产品★✿ღ。工业级的产品中一些传感器★✿ღ、部件等会用第三方的★✿ღ，消费级产品成本比较敏感★✿ღ，尽可能自己研发生产★✿ღ。

　　原来宇树有3指灵巧手★✿ღ，预计过段时间会发布5指灵巧手★✿ღ，目前看来是市场上5指多自由度灵巧手中性价比最高的★✿ღ。

　　优势不是固定的★✿ღ，机器人市场竞争非常激烈★✿ღ，友商也积极地做产品开发J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ，宇树在自研的硬件★✿ღ、AI算法★✿ღ、品牌建设★✿ღ、销售渠道★✿ღ、专利★✿ღ、市占率等多维度有一定的先发优势★✿ღ。

　　（1）【轻量化材料（铝★✿ღ、镁★✿ღ、碳纤维）】机器人骨架★✿ღ，百舸争流逐浪高★✿ღ。对于人形机器人而言★✿ღ，轻量化的收益远大于汽车★✿ღ。常见的三种汽车轻量化材料铝像素岛★✿ღ、镁★✿ღ、碳纤维复合材料中★✿ღ，碳纤维复合材料价格高昂★✿ღ，不利于人形机器人整体降本★✿ღ。与铝相比★✿ღ，镁具备更小的密度★✿ღ，更优秀的减震和散热性能★✿ღ，我们认为其是人形机器人轻量化的重要备选方案★✿ღ。我们预计2030年人形机器人带来新增轻量化材料需求12.5万吨★✿ღ，对于铝/镁/碳纤维的需求弹性分别为0.2%/12.5%/92.6%★✿ღ。

　　（2）【稀土磁材】伺服电机关键原材料★✿ღ，人形机器人成为新增长极★✿ღ。伺服电机占到工业机器人成本的22%★✿ღ，是机器人重要组成部分★✿ღ，而人形机器人需要精准控制和大扭矩★✿ღ，因此对磁材性能提出了高要求★✿ღ，需要稀土永磁材料才能满足★✿ღ。中性预期下★✿ღ，假设特斯拉人形机器人2024/2025/2026/2030年分别生产5/25/50/500万台★✿ღ，则特斯拉人形机器人2030年将带来2万吨高性能钕铁硼磁材毛坯需求增量★✿ღ，6747吨镨钕氧化物需求增量★✿ღ，分别占2022年钕铁硼/镨钕氧化物总需求的7.1%/7.2%★✿ღ。除了需求量的拉动之外★✿ღ，若考虑磁材公司以磁组件形式进行供应★✿ღ，则单机价值量或将远超新能源车★✿ღ。

　　（3）【精密切割丝】谐波减速器加工耗材★✿ღ，有望受益于人形机器人放量★✿ღ。减速器占到工业机器人成本的32%★✿ღ，是机器人重要组成部分★✿ღ，主要分为谐波减速器和RV减速器★✿ღ。其中谐波减速器的钢轮内齿需要通过慢走丝工艺进行加工★✿ღ，博威合金旗下贝肯霍夫公司在慢走丝用电极丝材料行业表现卓越★✿ღ。预计2030年人形机器人带来精密切割丝新增需求3.5万吨★✿ღ。

　　【投资建议】★✿ღ：基于人形机器人放量对上游材料端潜在的需求拉动★✿ღ。我们重点推荐★✿ღ：金力永磁★✿ღ，正海磁材★✿ღ，宝武镁业★✿ღ，博威合金★✿ღ。建议关注★✿ღ：磁材相关标的中科三环★✿ღ，宁波韵升★✿ღ，大地熊★✿ღ，英洛华★✿ღ，中科磁业★✿ღ；铝加工标的南山铝业★✿ღ，镁加工标的星源卓镁等★✿ღ。

　　机器人0-1的变化★✿ღ，板块会从主题投资转向成长投资★✿ღ，关注特斯拉产业链★✿ღ，建议关注华为和英伟达产业链★✿ღ。

　　1）出货预期★✿ღ：25年内部计划生产1万台Optimus★✿ღ，年底前或许完成不了★✿ღ，但至少可以生产数千台★✿ღ，并且能够完成有用任务★✿ღ。Optimus生产规模将指数级增长★✿ღ。

　　3）对外交付★✿ღ：Version 2可能会在26年初★✿ღ，更可能接近26年中推出★✿ღ，可能在26年下半年开始对外交付★✿ღ。

　　1）成本售价★✿ღ：年产100万台时★✿ღ，Optimus的生产成本将低于2万美元★✿ღ，Optimus的体积和复杂程度远低于汽车★✿ღ。售价将根据市场需求确定★✿ღ。

　　Optimus设计方案尚未锁定★✿ღ，类似于“在设计一列火车的同时★✿ღ，火车正在行驶★✿ღ，而我们还在一边重新设计这列火车★✿ღ，一边改造轨道和车站”★✿ღ。

　　1）工厂任务★✿ღ：Optimus将用于特斯拉工厂中最枯燥★✿ღ、最麻烦的工作★✿ღ，包括装载料斗★✿ღ、搬运金属板到焊接机器人生产线）功能精度★✿ღ：Optimus还将具备弹钢琴和穿针引线的能力★✿ღ，前所未有★✿ღ。

　　1）T链★✿ღ：当前关节总成方案基本定型★✿ღ，灵巧手+轻量化为更新方向★✿ღ，建议关注量产确定性+潜在变化双主线）HW链★✿ღ：华为正处于发力初期★✿ღ，后续系列布局有望成为市场新的强劲催化★✿ღ。

　　展望2025年★✿ღ，更多科技巨头正在涌入★✿ღ。我们认为人形机器人技术端加速演进J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ，产业趋势不断强化★✿ღ，远期空间持续打开★✿ღ，坚定看好人形机器人板块投资机会★✿ღ。建议关注★✿ღ：1）T链★✿ღ：【拓普集团★✿ღ、贝斯特★✿ღ、北特科技】★✿ღ；2）H/S链★✿ღ：【赛力斯★✿ღ、豪能股份】★✿ღ；3）N链★✿ღ：【德赛西威★✿ღ、九号公司】★✿ღ。风险提示★✿ღ：人形机器人技术发展不及预期

　　机器人绕不开大模型★✿ღ，从大模型的角度看可能变化更大★✿ღ。DeepSeek的出现★✿ღ，降低了整个行业大模型的成本★✿ღ，全行业使用AI场景的数量可能会明显提升★✿ღ。无论是AI玩具还是机器人★✿ღ，都是端侧具备了推理的能力J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ，也进一步放开对端侧公司的要求J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ。

　　偏硬件的端侧公司可能优于软件的端侧公司★✿ღ，因为端侧的硬件里面集成了推理模型★✿ღ。推荐关注两个板块★✿ღ：

　　（2）虚拟运营商板块★✿ღ：帮助运营商或者运营商以外的企业去做云端的应用★✿ღ，这些公司的盈利模式比大家想的好很多★✿ღ。

　　近期★✿ღ，机器人相关动态火热★✿ღ，市场关注度不断攀升★✿ღ。1月30日★✿ღ，特斯拉2024Q4业绩会更新Optimus最新进展★✿ღ，25年内部计划生产1万台Optimus★✿ღ，考虑节奏原因★✿ღ，也至少可以生产数千台★✿ღ，并且能够完成有用任务★✿ღ，Optimus生产规模将指数级增长★✿ღ，产线同步匹配★✿ღ，首条产线对外交付Version2★✿ღ。国内方面★✿ღ，国产机器人进展迅猛★✿ღ，代表企业宇树发布最新机器人G1-Comp★✿ღ，身姿灵活★✿ღ，能精准射门像素岛★✿ღ，视频展示中也同时实现人形机器人溜商场★✿ღ、机器狗复杂地形穿越★✿ღ；春晚专题节目中16个人形机器人“福兮”身着秧歌服★✿ღ、手持红手帕★✿ღ，动作精准流畅★✿ღ，不仅能灵活挥舞机械臂转手绢★✿ღ，还能完成抛掷回收手绢★✿ღ、扭胯★✿ღ、摆臂等动作★✿ღ。

　　25年将步入人形机器人量产元年★✿ღ，预计在deepseek★✿ღ、openai等加持之下★✿ღ，机器人智能化水平将快速提升★✿ღ，成本有望加速优化★✿ღ。内资企业产品完备度★✿ღ、成本等优势兼具★✿ღ，25年相关订单等有望进入爆发式增长★✿ღ，随重磅催化不断+产业化进程加速★✿ღ，我们认为人形机器人将是25年最为主线的赛道★✿ღ，核心推荐三花★✿ღ、鸣志★✿ღ、伟创★✿ღ。

　　公司传统制冷★✿ღ、汽零两大业务收入稳步增长且盈利能力不断提升★✿ღ，海外墨西哥★✿ღ、波兰及国内绍兴★✿ღ、中山★✿ღ、沈阳等产能充分匹配客户需求★✿ღ，并可积极对冲海外供应链风险★✿ღ。公司未来产业中心项目覆盖智能变频控制器★✿ღ、伺服机电执行器等核心部件并加速向解决方案升级★✿ღ。除T链外★✿ღ，公司同时也投资了国内一些头部机器人公司★✿ღ，传感器★✿ღ、灵巧手也在布局★✿ღ，目前公司已绑定多个头部客户供应链核心位置★✿ღ，机器人随着客户产品的落地★✿ღ，预计从25年开始进入高速增长阶段★✿ღ。

　　公司国内业务处于稳步增长状态★✿ღ，且海外客户的订单需求也在进一步回暖★✿ღ。公司核心产品为空心杯电机及灵巧手★✿ღ，性能★✿ღ、生产工艺等与一线外资处于同一梯队★✿ღ，且更具性价比优势★✿ღ。目前公司空心杯电机已可以做到6MM级别★✿ღ，可提供包括空心杯电机+微型减速机+闭环编码器+位置传感器+（直线传动机构）+驱动器+控制器在内的自主研发生产全套成熟方案★✿ღ，与Tesla★✿ღ、Figure AI等核心头部客户均合作紧密★✿ღ。未来公司也将逐步推出更多高附加值的模组化新产品★✿ღ，25年起机器人相关业务有望加速放量★✿ღ。

　　从整体战略来讲★✿ღ，公司未来三年构想50亿★✿ღ，且受益于编码器等产品自制比例提升★✿ღ、规模化效应等像素岛★✿ღ，预计毛利率★✿ღ、净利率将稳步向上★✿ღ。机器人方面★✿ღ，22H2公司已成立机器人事业部★✿ღ，主要给机器人企业做配套★✿ღ，在机器人领域★✿ღ，主要定位于驱控环节（集成商角色）★✿ღ，手臂产品（伺服轴关节等★✿ღ，即无框电机+行星减速器+编码器）为目前主要产品★✿ღ。除了驱动电机之外★✿ღ，公司也在通过资本化方式拓展业务★✿ღ，24年9月与盟立★✿ღ、科达利成立合资公司★✿ღ，伟创提供除减速器之外其他部件★✿ღ，并借助盟立N链资源★✿ღ、科达利T链资源有望进一步拓展海外核心优质客户★✿ღ。借助资本合作★✿ღ，公司未来也有望在丝杠等产品上进一步拓展★✿ღ。此外★✿ღ，公司积极布局机器人的场景★✿ღ，九江公司主要关注机器人的应用场景★✿ღ，推动整体集群应用★✿ღ；沈阳公司目前以短体AI开发为主★✿ღ，主要围绕产业自动化和智能视觉的研究★✿ღ。

　　我们主要从三个方面汇报一下人形机器人带来的投资机会★✿ღ，分别是感知（传感器）★✿ღ、决策（算法和芯片）★✿ღ、以及行动（电机）这三个方面★✿ღ。

　　主要为了实现“类人”般的视觉★✿ღ、听觉★✿ღ、触觉等感知外部环境的能力★✿ღ，因此需要的传感器类型越来越丰富★✿ღ，包括IMU★✿ღ、皮肤★✿ღ、视觉★✿ღ、激光雷达等★✿ღ。其中3D机器视觉是“机器人之眼”★✿ღ，目前市场包括3D-双目视觉★✿ღ、3D-结构光以及3D-TOF等多种技术路径★✿ღ，国内供应商建议关注奥比中光像素岛★✿ღ、图漾科技★✿ღ、华捷艾米等★✿ღ；以及CIS厂商韦尔股份★✿ღ、思特威等★✿ღ。

　　在运算核心处理器方面★✿ღ，人形机器人与以往最大的不同是★✿ღ，过去传统的行业机器人大多使用MCU作为处理器★✿ღ，如今随着AI大模型的广泛应用以及未来机器人应用智能化趋势★✿ღ，对主核芯片的算力要求也不断提高★✿ღ，SoC作为功能更强的架构方案★✿ღ，或将成为主流★✿ღ。目前主要参与者包括传统的AI芯片厂商和SOC芯片厂商像素岛★✿ღ。国际上主要就是英伟达★✿ღ、高通★✿ღ、特斯拉★✿ღ、英特尔★✿ღ、AMD等传统AI芯片★✿ღ，国内SOC厂商方面主要包括瑞芯微J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ、全志科技★✿ღ、晶晨股份等厂商★✿ღ。

　　在电机方面★✿ღ，作为运动控制核心的硬件★✿ღ，在人形机器人中需要满足各关节的驱动需求★✿ღ。电机的分类也非常丰富★✿ღ，包括伺服电机★✿ღ、步进电机★✿ღ、空心杯电机等★✿ღ，其中空心杯电机因为具有突出的节能★✿ღ、灵敏方便控制和稳定运行等特性★✿ღ，主要应用在人形机器人的手部关节等★✿ღ。在这个方面★✿ღ，我们建议重点关注峰岹科技★✿ღ，峰岹在BLDC电机领域技术积累深厚★✿ღ，产品已应用于扫地机★✿ღ、机械手臂等工业机器人★✿ღ，已布局应用于高端机器人领域的技术和产品★✿ღ，年前公司更是与三花成立合资公司★✿ღ，主营空心杯（无槽永磁交流电机）前沿技术研究★✿ღ，将充分利用峰岹在空心杯电机研发优势以及三花在工艺制造优势★✿ღ、市场资源优势等★✿ღ，加快公司在人形机器人领域的业务布局★✿ღ。

　　Deepseek R1的开源对于具身智能和机器人产业意义重大★✿ღ。根据目前披露的数据★✿ღ，DeepSeek-R1在三维空间推理表现出87.6%的准确率★✿ღ，并在跨模态意图理解方面达到了91.2%的F1值★✿ღ。DeepSeek R1开源所释放的推理能力有机会加快机器人决策和响应的进程★✿ღ，使得机器人不仅能够看到物体★✿ღ，更能够理解更深层次的意图与背景信息★✿ღ。R1开源有助于其他研究人员和工程师快速验证和拓展该方法★✿ღ，从而推动通用机器人大模型的发展★✿ღ。算力和成本★✿ღ，一直以来都是具身智能大模型发展路径中的关键挑战★✿ღ。如果不能在降低成本的同时提高算力★✿ღ，机器人的落地仍然会有题★✿ღ。DeepSeek对于具身智能大模型在算力★✿ღ、算法★✿ღ、成本改善的创新潜力都极为巨大★✿ღ。我们重点推荐【中科创达】★✿ღ、【萤石网络】等具身智能核心企业★✿ღ：【中科创达】公司在人工智能领域具备全面的技术积累和产业生态★✿ღ，最新推出的首款集成大模型的智能搬运机器人解决方案★✿ღ，在大模型的加持下★✿ღ，人们可以通过自然语言与智能搬运机器人交互★✿ღ，提出服务指令★✿ღ，机器人就会按照要求提供拿取饮料★✿ღ、食物等服务J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ。公司的机器人产品覆盖了当下几乎全部的机器人场景以及全球众多机器人厂商★✿ღ。公司与机器人领域的合作伙伴携手★✿ღ，共同定义下一代机器人解决方案★✿ღ。

　　【萤石网络】终端+云+AI构建深度主动沟通★✿ღ，助力公司成长为具备深度主动沟通AI终端与机器人基础平台★✿ღ。萤石网络在机器人业务的战略意义全面面向深度主动沟通方向★✿ღ，目前已构建以扫地机器人与陪护机器人两大产品矩阵★✿ღ，从清洁与陪护为入口★✿ღ，以终端为载体★✿ღ，逐步实现从“简单唤起交互”转变为“深度主动沟通”的战略方向而实现自我感知的智能生活成功落地需要具备三大前提★✿ღ：1）包含AI终端与机器人行之有效的整套解决方案★✿ღ；2）架构在同一平台★✿ღ、同一通信架构上★✿ღ，包含海量第三方设备的终端生态★✿ღ；3）实现终端自我感知★✿ღ、无感操作的技术★✿ღ。

　　假期中机器人最大的变化★✿ღ，主要是特斯拉的电话会★✿ღ，在机器人量产★✿ღ、研发进度上都比较超预期★✿ღ。出货量里25年老版本机器人出货量从1~5K★✿ღ，上修到10k或者单月1k台★✿ღ。26年将销售下一代机器人★✿ღ，单月产10k★✿ღ。研发进度上★✿ღ，提出明年销售的下一代机器人★✿ღ，将可以弹钢琴和穿针引线★✿ღ，也是对机器人极大的挑战★✿ღ。

　　从这个角度上讲★✿ღ，我们认为1）特斯拉研发和量产进度超预期★✿ღ，T链的企业受益★✿ღ。我们看好T链核心企业如三花★✿ღ、拓普等★✿ღ，对于有望进入T链的震裕★✿ღ、五洲★✿ღ、北特★✿ღ、绿的★✿ღ、肇民★✿ღ、旭升等也建议高度重视★✿ღ。

　　3）另外一方面★✿ღ，我们最近一直看好灵巧手★✿ღ、传感器★✿ღ。随着机器人大动作性能越来越趋于完善★✿ღ，后续机器人研发的重点会往灵巧手★✿ღ、传感器转变★✿ღ。且这两个环节技术壁垒高★✿ღ、竞争格局好★✿ღ，继续建议高度重视★✿ღ，如兆威机电★✿ღ、奥比中光★✿ღ、柯力传感★✿ღ、安培龙★✿ღ、凌云股份等★✿ღ。

　　众所周知★✿ღ，春节前金融圈最火话题的是deepseek★✿ღ，全球AI的一次大轰动★✿ღ。其实背后引发了两个机器人板块投资思考★✿ღ：1★✿ღ、AI算力成本大幅降低★✿ღ，AI应用加速崛起★✿ღ，目前全市场都说机器人是2025的投资主线★✿ღ，会不会节前deepseek这一波催化之下★✿ღ，节后机器人板块直接乘风而起★✿ღ。因为从刚刚宇树的嘉宾很客观的表述★✿ღ，现在产业上数据采集和模型训练的方法逐步简化和优化★✿ღ，成本正在大幅降低★✿ღ。

　　2★✿ღ、结合之前宇树的轮足狗的全球顶尖机器人运动控制技术★✿ღ，加上这一次的deepseek出现现象级的大模型★✿ღ，杭州科技公司四小龙★✿ღ，其实春节前就得到了广泛关注★✿ღ，结合本次春晚的宇树人形机器人的跳舞★✿ღ，四小龙风头一时无两★✿ღ，这对于国内投资情绪的催化是非常大的★✿ღ，两年前机器人板块就涨过几轮★✿ღ，我也在做机器人相关研究★✿ღ，那时候大家普遍关注仅仅美国的AI和特斯拉的机器人★✿ღ，当然也包括一小部分的谷歌★✿ღ、苹果★✿ღ、英伟达★✿ღ、戴森等★✿ღ。但是就最近短短几个月★✿ღ，全球的投资者都开始关注中国★✿ღ，包括宇树★✿ღ、华为★✿ღ、小米★✿ღ、字节等等J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ。那么机器人我们是否具备与西方抗衡甚至弯道超车的能力？我们民生人形机器人研究院★✿ღ，目前是充分相信★✿ღ，我们有这样的潜力和实力★✿ღ。而今天我主要是重点阐述一下这方面我们的逻辑和观点★✿ღ。

　　通用机器人的AI大脑是云计算★✿ღ，脑容量是远大于人类个体的★✿ღ，传感器精度远超人类★✿ღ、工业制造的一致性★✿ღ，以及机器人可以像乐高一样的拼接能力★✿ღ。很多投资者有两个思维上的误区★✿ღ：第一是把人形机器人和目前成本最低的产线工人去算价值★✿ღ，但是工人作为人★✿ღ，会身体疲劳★✿ღ，会犯错★✿ღ，甚至有一些工人没拿到工资★✿ღ，报复企业的行为★✿ღ，有情绪的巨大波动★✿ღ。人在做生产的时候J9九游会·真人游戏第一品牌★✿ღ，基本上不会有数据的采集和沉淀★✿ღ，但是机器人有★✿ღ，而数据就是21世纪最宝贵的资产★✿ღ。第二个误区就是我们在判断一个企业★✿ღ，很容易认为做成5个手指和两条腿★✿ღ，甚至外面有电子皮肤★✿ღ，越像人的企业越卓越★✿ღ，实则人形机器人只是通用机器人的最高级形态★✿ღ，两者之间关系就像跑车和汽车的关系★✿ღ。而通用机器人有价值的点★✿ღ，在于大脑和通用的部分★✿ღ，而不是外观像人的部分★✿ღ。如果一个机器人企业★✿ღ，每一个执行器像乐高积木模块化的设计★✿ღ，类似现在流行的戴森吹风机★✿ღ，机器人的下半身可以在双足★✿ღ、轮式★✿ღ、定点工作几种模式切换★✿ღ，这才是机器人最经验的部分★✿ღ，这跟现在工厂里只能运输的AGV小车★✿ღ，其实完全是两类产品★✿ღ。

　　接下来★✿ღ，我们说一下★✿ღ，为什么我们认为中国在人形机器人上★✿ღ，反而又弯道超车的潜力和实力？首先中国的AI★✿ღ、大数据★✿ღ、大模型能力像素岛★✿ღ，在互联网电商时代★✿ღ，基因是非常不错的★✿ღ，杭州如今诞生了科技四小龙★✿ღ，我认为跟阿里巴巴这家优秀的企业★✿ღ、电商时代和杭州大力发展互联网经济★✿ღ，是一脉相承的★✿ღ。人类经历过蒸汽革命★✿ღ、电力革命★✿ღ、信息革命和正在进行的AI革命★✿ღ，如果说伦敦充斥着蒸汽革命的影子★✿ღ，那么杭州正在洋溢着AI革命的魅力★✿ღ。杭州是我国程序员文化的一个缩影★✿ღ，程序员在一线城市★✿ღ，已经如繁花盛开★✿ღ。此外中国还有非常强大的工程师红利★✿ღ，其实从第六代战斗机上★✿ღ，就能充分感受到工程师红利的价值体现★✿ღ，我国现在程序员及工程师的数量上★✿ღ，是远远超乎美国的★✿ღ，这是量变引起质变的基础★✿ღ。机器人现在正在经历0-1的阶段★✿ღ，就像1975-1985★✿ღ，信息时代革命★✿ღ，PC电脑早期的时候★✿ღ，但那个时代★✿ღ，我们是没有这么多人才储备的★✿ღ。目前海外顶尖AI公司和机器人本体公司的核心团队★✿ღ，华人占比都是相当高★✿ღ。而且我国人口基数大★✿ღ，虽然全国来看★✿ღ，人工成本不如欧美国家★✿ღ，但是只看沿海地区的人口★✿ღ，非常密集★✿ღ，工业制造和服务业的成本逐年上升很快★✿ღ，加上人口基数的优势★✿ღ，我们在大数据积累上★✿ღ，一定会远超发达国家★✿ღ。AI其实有一个观点★✿ღ：算法决定了AI的下限★✿ღ，大数据决定了AI的上限★✿ღ。所以机器人算法被全球顶尖科学家攻克之后★✿ღ，1-N的强化训练和场景落地上★✿ღ，我们也认为中国的优势很强★✿ღ，并非美国人工成本贵★✿ღ，就一定是美国★✿ღ。正如30年前★✿ღ，美国亚马逊刚刚成立★✿ღ，那时候的投资者★✿ღ，也不相信电商的未来在中国★✿ღ。至于大家都很熟悉的低成本制造能力★✿ღ，那么中国的强大是不言而喻★✿ღ，核心零部件的生产乃至模块化产品的组集成组装★✿ღ，大概率产业链都在中国★✿ღ，这个我们已经遥遥领先了★✿ღ。

　　我们认为国家政策现在已经定调★✿ღ，只是相关政策还没有完全落地★✿ღ，但部分地方政策已经初步成型★✿ღ。2025年新质生产力是一个主旋律★✿ღ。具身智能及人形（通用）机器人★✿ღ，一定是新质生产力提升和推进极其重要的一环★✿ღ。我们认为政策的大力加持下★✿ღ，就像是一片肥沃的土地上★✿ღ，一些具有创新力的公司★✿ღ，已经在过去两年埋下了优秀的种子★✿ღ，政策就像是化肥养料★✿ღ，或是春雨★✿ღ，很快就会遍地开花★✿ღ。最后两句话★✿ღ，简单说一下我的投资框架★✿ღ，针对2025年★✿ღ，我认为传感器★✿ღ、灵巧手★✿ღ、高能量密度电池★✿ღ，平台型解决方案公司★✿ღ，是机器人投资最好的四个方向★✿ღ。

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